头部酒企明争暗斗！区域酒企处境艰难

19家白酒上市公司财报已悉数披露完毕。从营收来看，行业龙头贵州茅台仍独占鳌头，以1061.9亿元的营收蝉联第一。虽然2021年白酒行业整体表现不俗，但白酒板块的分化也愈加明显，在头部企业大放光彩的同时，部分区域性酒企的处境依旧很艰难。

从营收来看，行业龙头贵州茅台仍独占鳌头，以1061.9亿元的营收蝉联第一。

五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒依次挤入行业前五，古井贡酒以132.7亿元的销售额排名行业第六。

最后一名百亿营收俱乐部的成员则是牛栏山的母公司顺鑫农业，营收为102.25亿元。

就净利增速而言，除伊力特、金徽酒、金种子酒、ST皇台净利增速为负外，多数酒企均实现两位数的增长。其中，山西汾酒、水井坊、酒鬼酒的增速均超过60%，舍得酒业及天佑德酒更是达到三位数。

不过，《国际金融报》记者统计发现，虽然2021年白酒行业整体表现不俗，但白酒板块的分化也愈加明显，在头部企业大放光彩的同时，部分区域性酒企的处境依旧很艰难。

竞争态势加剧

3月31日凌晨，贵州茅台披露2021年年报。公告显示，其2021年实现总营收1061.9亿元，同比增长11.88%；实现净利润524.6亿元，同比增长12.34%。

这份年报，是丁雄军自去年9月上任贵州茅台董事长以来交出的首份年报。不仅再次刷新了贵州茅台自2001年上市以来最好年报业绩，也是贵州茅台年度营收首次突破千亿大关，

分渠道来看，相比于营收占比为77.24%、营收增幅仅为0.55%的批发渠道，2021年直营渠道为贵州茅台贡献了240.29亿元营收，占比约合22.76%，直销收入同比增长81.49%。根据财报，2018年，贵州茅台直销渠道的营收仅为43.76亿元，营收占比仅为5.94%。

浓香白酒龙头五粮液稳居行业榜眼，2021年全年实现营收662.09亿元，同比增长15.51%；净利润亦同增17.15%至233.77亿元，这也是该公司连续第六年实现业绩双位数增长。

洋河股份历经两年调整期之后也迈入增长赛道，2021年以20.14%的增长率获得253.5亿元营收，一举超过了2018年的241.6亿元的巅峰时刻，规模再创新高。就产品结构而言，2021年，洋河股份中高端产品收入215.21亿元，同比增长21.95%；普通产品收入31.18亿元，同比增长16.05%。

纵观2021年报，白酒行业的“梯队”趋势愈发明显。从关键数据来看，步入“千亿俱乐部”的贵州茅台一骑绝尘，营收迈入千亿元大关，五粮液也是直逼700亿元大关，净利润是营收排在第三的洋河股份3倍不止。洋河股份的营收亦突破250亿元，不过净利润却被泸州老窖所超越。

除此之外，排名第五的山西汾酒2021年的营收虽不比泸州老窖，但2021年，其以42.75%的增长率获得199.7亿元营收，距离行业200亿元俱乐部仅一步之遥，并与泸州老窖由2019年的近40亿元的差距，缩小至不足7亿元。

更为注意的是，2022年一季度，山西汾酒的业绩已超过泸州老窖。2022年前三个月，山西汾酒实现营业收入约105.30亿元，净利润约37.10亿元。反观泸州老窖，其营业收入为63.12亿元，利润28.76亿元。

这意味着第一梯队间的战火似乎还将延续。