泸州老窖：结构性增长引领白酒行业

中国白酒进入结构性增长繁荣阶段，头部企业持续受益，保持稳中有进的增长态势，泸州老窖（000568.SZ）即是其中的典型。

2022年，泸州老窖业绩再创新高，其净利润首破100亿大关，成为白酒行业第三家净利润过100亿企业。

5月12日下午，泸州老窖召开了2022年度及2023年第一季度业绩说明会，吸引诸多投资者参加。会上，泸州老窖管理层就投资者关注的营收、净利润、产品、市场等问题逐一进行答复。

泸州老窖董事长刘淼在会上表示，2023年公司将紧紧围绕“促改革、强协同、重聚焦、齐跨越”的发展主题，力争实现营业收入同比增长不低于15%。目前，公司正在按董事会制定的经营计划有条不紊地推动生产经营各项工作。

2022 年，中国白酒行业经历了经济下行、消费紧缩、行业竞争等多重压力，产业进一步向头部聚集的趋势愈发明显。作为头部代表之一，泸州老窖已经形成结构性增长态势，业绩来看，受益于产品结构升级特征尤为明显。

分产品来看，2022年，泸州老窖国窖1573在内的中高档酒类销量同比增长16.87%，贡献营收221.33亿元，同比增长20.3％，占总营收的88.1％，毛利率达到91.05％。其中，国窖1573为拉动增长的主力。而包括泸州老窖头曲、黑盖在内的其他酒类贡献营收26.34亿元，同比增长30.52％，毛利率增加8.08个百分点至53.17％。