"白酒行业回调受宏观担忧影响，但基本面和中秋旺季表现仍看好"

国海证券最近指出，白酒板块的回调主要是由宏观层面的担忧引发的，而不是针对白酒本身。从基本面、业绩表现、市场趋势和估值等多个角度来看，白酒行业目前仍有上涨空间。尽管当前正处于淡季，销售端的波动对酒企全年任务的影响较小，终端调研反馈的基本面变化也不会太大。如果线性外推可能会放大恐慌情绪，但实际和客观的增长速度仍然表现得相当优秀。因此，我们预计5-6月份的增速将继续保持1-4月期间的快速增长趋势，这也证实了市场的担忧是不必要的。 然而，基于三个重要因素，我们仍然看好今年白酒行业在中秋旺季的表现：首先，白酒的销售与消费场景密切相关，预计今年中秋节期间的消费场景将全面恢复，行业有望在去年低基数的基础上实现弹性增长;其次，今年中秋和国庆假期相连，返乡人数预计会增加，走亲访友的需求也会增加，这可能进一步推动需求;最后，过去三个传统节日(2022年春节和中秋，以及2023年春节)的礼赠消费相对疲软，但今年中秋的礼赠消费预计将得到快速修复，从而提振整个白酒板块的情绪。 基于以上分析，我们推荐投资者关注贵州茅台、口子窖、洋河股份、今世缘、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒、伊力特、五粮液和金徽酒等股票。