酒企设立母基金投资VC/PE，茅台和招商局资本合作投100亿

最近，中国白酒企业纷纷进军一级市场，茅台并不是唯一的一家。

2023年1月，江苏今世缘曾公告称，为借助专业投资机构拓宽公司投资渠道，获取财务性回报，其拟投资入伙“南京华泰金斯瑞生物医药创业投资合伙企业（有限合伙）”（以下简称“华泰金斯瑞”），华泰金斯瑞预计规模10亿元，今世缘拟出资1.5亿元，占比15%。

洋河股份也在1月发布了《关于设立全资子公司并与专业投资机构共同投资的进展公告》。公告称，洋河股份发起成立的华泰洋河母基金已在中国证券投资基金业协会完成备案。天眼查显示，洋河不仅成立了华泰洋河母基金，还先后出资了金浦投资和云峰基金。

4月，五粮液新成立了四川五粮液新能源投资有限责任公司，注册资本10亿。五粮液此前曾回应媒体称，目前集团确实在考察新能源领域，主要是光伏和储能方面。

5月9日，泸州老窖与国泰君安举行战略合作协议签约仪式，根据协议，未来双方将共同探索共建产业基金、并购基金，以数字科技赋能消费产业升级。

5月23日，浙江古越龙山也发布公告更新其产业基金的进展，其已完成500万元实缴出资，产业基金正在中国证券投资基金业协会办理备案登记手续。

值得注意的是，这次白酒企业做投资的热潮并未拘泥于白酒或消费，而是更关注科技，尤其是硬科技。酒企多数为地方国企，在投资上十分注重与地方的产业发展战略相融合。今世缘投起了生物医药，来自宜宾的五粮液则关注新能源，贵州的茅台则在大数据方面落子颇多。

对于这些坐拥海量现金的白酒企业来说，设立母基金投资VC/PE，或者直接参与投资，不仅是让钱跑起来的方式之一，也是寻找新机会的尝试。几年前互联网流传着中国烟民为航母买单的故事，也许几年后中国酒友也要肩负起振兴中国科技的重任了。

贵州茅台正式宣布，设立总规模超过100亿的两只母基金，分别为茅台招华基金和茅台金石基金。这一消息引起了市场的广泛关注。

母基金是一种特殊的投资基金，它投资于其他基金，而不直接投资于具体项目或企业。母基金的投资策略是通过选择优秀的子基金，分散投资风险，实现投资的收益最大化。

贵州茅台设立的这两只母基金将采用“双GP”模式，除了合作的外部GP之外，茅台集团的控股子公司也将出任GP。期限设计为“5+5+1”，总计可达11年，投资模式为“P+D”模式，即投资私募股权或创业投资基金份额、直接开展股权投资。

两只基金的投资范围都没有限制，包括但不限于新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、大消费等领域。然而，唯一的区别是茅台招华基金是与招商局资本合作，而茅台金石基金是与金石投资合作。这两家GP都是一级市场上备受瞩目的知名投资机构。

目前，VC/PE募资难的形势依然没有缓解，高净值人士对VC/PE基金的兴趣越来越低，保险资金也难以大规模入市，市场化母基金式微，政府引导基金独木难支。贵州茅台设立的这两只母基金将为市场注入新的资金，对于改善市场状况具有积极意义。